传统电力设备行业的制造成本受上游原材料价格变化影响较大。据中投证券测算，电力设备行业成本构成中，钢材类原材料价格变化对发电设备的影响较大，占成本比率超过50％。发电设备的生产周期一般在半年左右，因此07年下半年至08年初的钢材价格会影响到08年发电设备行业的毛利率。目前钢铁价格相比07年均价已有30%左右的涨幅，国内电站机组的成本压力相对较大。 



　　另一方面，电力设备需求方电力装机容量的增速已经出现放缓迹象。07年全国总装机容量达到71329万千瓦，同比增长14.36%，增速已经放缓。按照国家规划，“十一五”期间共需新增装机4.2亿千瓦，那么未来几年累计装机容量的复合增长率在10%左右。06—07年是新增装机容量投产的高峰年，预计08年以后国内装机增速依然回落。 



　　但传统发电设备行业中并非毫无机会，相对火电，水力发电“可再生”性更强，更能节约现有的煤、石油等不可再生资源。目前看，水电设备领域投资增速仍然较快，行业仍然景气。08年一季度，电站锅炉、汽轮发电机、水轮发电机产量同比增长分别为-4.0%、12.2%和45.1%，与火电相关的锅炉、汽轮发电机类设备受火电投资放缓的影响，增速均有明显下降，而水轮发电机等设备产量受水电投资拉动仍然保持高速增长。从利润增速看，水电设备也具有相对优势。